Carta Mensal - Maio 2026

     O mês de maio foi marcado pela continuidade da volatilidade nos mercados, em meio a notícias divergentes sobre as negociações de cessar-fogo no Oriente Médio. A manutenção do conflito manteve o preço do petróleo em patamares elevados, aumentando as preocupações com a inflação, especialmente em países mais dependentes dessa fonte de energia e com menores estoques estratégicos.

     Nos Estados Unidos, a economia segue demonstrando resiliência, mas com uma dinâmica bastante distinta entre os setores. As empresas ligadas à inteligência artificial e suas cadeias de suprimentos continuam em um forte ciclo de investimentos e crescimento, enquanto outros segmentos da economia apresentam expansão mais moderada. Os preços elevados da energia e o mercado de trabalho aquecido mantêm o Federal Reserve (Fed) em uma postura mais cautelosa.

     Nos últimos meses, o mercado passou de uma expectativa de cortes de juros para a possibilidade de aumento dessas taxas. Com a recente assinatura de um acordo para o encerramento do conflito no Oriente Médio, o cenário de estabilidade dos juros para o restante do ano passou a ser o mais provável.

     Os incentivos fiscais promovidos pelo governo Trump e os resultados financeiros sólidos apresentados pelas grandes empresas também contribuíram para o bom desempenho dos ativos americanos. A bolsa americana avançou 5,2% no mês, com destaque para o setor de tecnologia, que registrou valorização de 8,4%.

     Na Europa, a maior dependência da importação de petróleo e gás continua pressionando a inflação. Em linha com as expectativas do mercado, o banco central europeu promoveu uma elevação dos juros. Ainda assim, a perspectiva de encerramento do conflito no Oriente Médio contribuiu para uma alta de 2,0% nas bolsas da região.

     Os mercados emergentes também tiveram desempenho bastante positivo, com valorização de 9,5%, impulsionados principalmente pelas empresas de semicondutores de Taiwan e Coreia do Sul, que continuam sendo beneficiadas pela expansão dos investimentos globais em inteligência artificial.

     No Brasil, a inflação permanece como a principal preocupação dos investidores. As projeções mais recentes apontam para um IPCA próximo de 5,3% no ano, bem acima da meta oficial de 3%.

     O mercado local também foi impactado pelo crescimento da campanha do candidato da situação, trazendo preocupações com a insustentabilidade da dívida do governo federal. Houve saída de recursos de investidores estrangeiros, elevação do câmbio, aumento dos juros futuros e queda acentuada da bolsa brasileira (-7,2%).

     Esses efeitos trouxeram impactos negativos em partes das carteiras de investimentos dos clientes com perfil mais arrojado.